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純滌紗會跌破五年最低嗎?過半人士意見竟然統一
中國紡織網
2019/11/21
瀏覽數:221 (統計時間:2018年5月起)

  一、 調研背景描述

  年內來看,受外圍消息面影響及聚酯原料端行情跌勢不止拖累,純滌紗經過一輪的下跌行情后,T32S主流價格10900,已降至年內最低水平。從往年數據來看,目前的價格與2016年年初價格基本持平。

  近日,原料端行情止跌趨穩,加之埃及等地的需求回暖,觸發外單貿易商集中囤貨,紡企產銷回暖,卻并不足以帶動市場反彈。然內銷此時需求未有明顯好轉,場內壓價情況明顯,后期純滌紗走勢將會受外貿支撐穩中有漲,還是將進一步下跌至五年最低位?我們就此調研了部分業者。

  二、 純滌紗市場現狀

  9月,純滌紗主流價格弱穩整理。至收盤,福建地區環錠紡T32S含稅短送價集中在10800-10900;江浙地區環錠紡T21S含稅出廠報10300-10400,江浙地區渦流紡T30S含稅出廠集中在13000-13200;河北地區環錠紡T40S含稅出廠集中在11600-11700。(單位:元/噸)

  由原料市場來看,目前福建地區滌綸短纖均價6800。較五年內歷史低點位,2015年12月6225差值575,T32S均價10900。較五年內歷史低點位,2015年12月23日9650差值1250。(單位:元/噸)

  福建地區純滌紗年內歷史低點價格(單位:元/噸)

       三、 市場心態調查

  圖1純滌紗行業人士心態調查

        據隆眾調研了解,過半的市場人士預判,純滌紗將不會跌破至五年內歷史低位。26%的市場人士預判,純滌紗將會跌破至五年內歷史低位,剩余21%人士,持有觀望情緒,心態較為謹慎。

  預判不會跌破新低的企業持有觀點:

  首先,目前再生滌綸短纖主流成交均價為6400,與原生滌綸短纖價差200,若原生滌綸短纖延續下跌,將會替代部分再生滌綸短纖市場,考慮到GRS認證再生滌綸短纖未來將成為趨勢,由再生滌綸短纖價格托底,原生滌綸短纖下行空間受限。

  其次,由聚酯市場來看,PTA加工費已壓縮至相對合理范圍內,乙二醇雖有擴產預期但目前走勢偏強,據本年內價格4200,仍存有一定空間,雖聚酯原料產能增是影響價格下跌的因素之一,但存在不穩定及不確定性,且聚酯工廠負債率明顯增加,企業亦將調整生產供應限制繼續虧空經營。

  再次,純滌紗保本加工費較五年前有所增加,紗企虧損經營存在一定的底線。近年來,人工、環保、財務等成本均在上漲,雖需求不足利潤虧損不能阻止價格的下行,但觸及純滌紗虧損底線,開工率將逐步萎縮,倒逼市場價格上漲。

  預判將會跌破新低的企業持有觀點:

  其一:PX、PTA、乙二醇、滌綸短纖產能在未來均有新投產預期,供大于求的格局壓力影響下,加之新投產裝置PTA加工費降低,滌綸短纖將跌破新低拖累純滌紗價格繼續下行。

  其二:下游需求持續疲軟,局部地區庫存已經攀至高位,部分拋售貨源已經低至市場主流均價300-400,以T32S為例,此類推盤面加工費已至3900,已低于行業內保本加工費4100-4200區間,企業為維持運營將會調整嘜頭配比降低原料成本增加利潤,故純滌紗亦將會跌破歷史低位。(單位:元/噸)

  隆眾觀點,聚酯原料產能擴大及PTA新投產裝置的加工費降低,未來將成為影響滌綸短纖價格下行的因素。從需求端來看,臨近年底淡季行情凸顯需求逐步回落,純滌紗累庫風險增加,加之近期抄底心態影響下外貿訂單略有轉好,或提前消化年底前集中補貨預期,利空純滌紗市場。但考慮到純滌紗虧損底線及聚酯工廠負債率,預計至2020年初,滌綸短纖下跌300-400空間至6200左右,跌破五年低位6225可能性較大,然純滌紗據歷史低位存在1000下跌空間,觸及虧空底線存在困難,或將在10400-10500之間震蕩。(單位:元/噸)

  四、市場心態調查樣本

  本次市場心態調查樣本描述:調研樣本企業共計28家,其中純滌紗生產企業20家,貿易商6家,織造企業2家。

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